1月4日，交通銀行金融研究中心發(fā)布《2018年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》），交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對(duì)報(bào)告進(jìn)行了解讀。報(bào)告顯示，2018年我國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能轉(zhuǎn)換、結(jié)構(gòu)優(yōu)化，高質(zhì)量發(fā)展順利啟程。

《報(bào)告》認(rèn)為，2018年全球主要經(jīng)濟(jì)體將延續(xù)回暖勢(shì)頭，預(yù)計(jì)2017年全球經(jīng)濟(jì)增速為3.4%，而2018年有望提升至3.7%左右。其中，美、歐總體保持復(fù)蘇勢(shì)頭，但美或承受財(cái)政資金吃緊壓力，歐洲可能會(huì)因英國(guó)脫歐、民粹主義、難民危機(jī)等影響面臨諸多考驗(yàn)；日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)需不足，復(fù)蘇勢(shì)頭可能難以延續(xù)；在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、需求回暖、貿(mào)易增長(zhǎng)、技術(shù)進(jìn)步和革新帶來(lái)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整下，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)加快，國(guó)際收支狀況改善，預(yù)計(jì)2017年發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.3%，2018年加快至4.6%，但全球貿(mào)易保護(hù)主義加重、美聯(lián)儲(chǔ)加息和美國(guó)減稅引起美元走強(qiáng)預(yù)期、部分經(jīng)濟(jì)體自身金融系統(tǒng)脆弱性等因素可能為新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)，《報(bào)告》預(yù)測(cè)，2018年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將平穩(wěn)運(yùn)行，全年經(jīng)濟(jì)增速可能略有放緩，至6.7%左右。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)質(zhì)量提升步伐將加快。連平指出，2018年中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能的有利支撐包括：經(jīng)濟(jì)動(dòng)能結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，消費(fèi)持續(xù)超過(guò)投資；第三產(chǎn)業(yè)增速持續(xù)超過(guò)第二產(chǎn)業(yè)，服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)存在新的機(jī)會(huì)；供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)內(nèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)和行業(yè)集中度提升，帶來(lái)效率提升和強(qiáng)者恒強(qiáng)效應(yīng)；數(shù)字經(jīng)濟(jì)和“互聯(lián)網(wǎng)+”快速發(fā)展，帶來(lái)創(chuàng)新型和技術(shù)領(lǐng)先型企業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)。同時(shí)，連平也提示了2018年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的三個(gè)潛在風(fēng)險(xiǎn)，一是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策正常化對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體資本流動(dòng)和貨幣匯率可能形成沖擊；二是美國(guó)推行貿(mào)易保護(hù)主義對(duì)我國(guó)出口帶來(lái)負(fù)面影響；三是政策多重收緊可能形成金融市場(chǎng)疊加效應(yīng)。

基于上述判斷，《報(bào)告》對(duì)2018年金融市場(chǎng)做出如下預(yù)測(cè)：貨幣信貸增速放緩，社融結(jié)構(gòu)進(jìn)入調(diào)整期，房地產(chǎn)相關(guān)貸款放緩，信貸增速穩(wěn)中有降；信貸信用創(chuàng)造作用增強(qiáng)，M2持續(xù)大幅回落可能性不大；銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性基本穩(wěn)定，流動(dòng)性時(shí)點(diǎn)偏緊或是常態(tài)；跨境資本凈流入，國(guó)際收支維持小幅順差；直接投資順差收窄，非直接投資維持小幅順差；人民幣匯率基本穩(wěn)定，或有階段性貶值壓力。

為此，連平建議，未來(lái)積極的財(cái)政政策當(dāng)更加注重結(jié)構(gòu)性調(diào)整，預(yù)計(jì)2018年財(cái)政赤字水平維持在3%，財(cái)政赤字額度約為2.48萬(wàn)億元，并重點(diǎn)促進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和增強(qiáng)民生領(lǐng)域保障，推進(jìn)減稅降費(fèi)和財(cái)稅體制改革，對(duì)基建投資增長(zhǎng)的支持力度可能減弱；穩(wěn)健中性貨幣政策基調(diào)保持不變，宏觀審慎政策將兼顧市場(chǎng)流動(dòng)性水平適度，2018年“雙支柱”調(diào)控框架下貨幣政策和宏觀審慎政策調(diào)節(jié)適配性將增強(qiáng)；“租購(gòu)并舉”將是2018年長(zhǎng)效機(jī)制的建設(shè)重心，2018年“限購(gòu)+限貸+限價(jià)+限售”四位一體的全面嚴(yán)控局面將延續(xù)，長(zhǎng)效機(jī)制將以“租購(gòu)并舉”為重心加快推進(jìn)。